Yield-Farming: Leitfaden für Einsteiger

Chris B

von Chris B

Wenn du mit den Entwicklungen in der Kryptowährungs-Welt Schritt gehalten hast, hast du wahrscheinlich auch schon von Yield-Farming gehört.

 

Vielleicht möchtest du diese Option zu deinen Krypto-Aktivitäten hinzufügen, bist jedoch der Meinung, dass du zuerst noch mehr Informationen benötigst.

 

Dieser Leitfaden enthält eine Aufschlüsselung der wichtigsten Themen im Zusammenhang mit Yield-Farming.

 

Nach der Lektüre des Leitfadens wirst du als Investorin oder Investor besser entscheiden können, ob du das Thema vertiefen willst.

Yield-Farming Leitfaden Einsteiger

Was ist Yield-Farming?

Yield-Farming bedeutet so viel wie «Ertrags-Landwirtschaft» und lässt Menschen ihre Kryptowährungen für sich arbeiten. Sie tun dies durch die Bereitstellung von Liquidität, die üblicherweise mit Vermögenswerten und Märkten assoziiert wird.

 

Liquide Vermögenswerte sind solche, die schnell und einfach gekauft und verkauft werden können, ohne ihren Wert zu beeinflussen. Ein liquider Markt wiederum ist ein Markt mit vielen Handelsaktivitäten.

 

Wenn Yield-Farmer Liquidität beisteuern, nennt man das «Staking». Sie geben sie an spezialisierte Kryptowährungs-Websites, die als Protokolle kategorisiert sind, von denen viele die Kreditaufnahme und -vergabe erleichtern.

 

Die meisten Menschen, die sich an Yield-Farming beteiligen, setzen Stablecoins ein, bei denen es sich um Token handelt, die an ein Reservevermögen oder einen Korb von Vermögenswerten gebunden sind.

 

USDC zum Beispiel ist eine Kryptowährung, die an den US-Dollar gekoppelt ist, wodurch sie weniger volatil (= unbeständig und sprunghaft) ist als viele Kryptos, daher der Name Stablecoin, stabile Münze also.

 

Das Staking von Kryptowährungen wie Bitcoin ist jedoch auch möglich.

Was ist ein Protokoll?

Ein Protokoll ist eine Basisschicht von Computercode, die einer Website oder den zugehörigen Anwendungen mitteilt, wie sie funktionieren sollen.

 

Die meisten der heutigen Websites – von Amazon bis Facebook – verfügen darüber.

 

Diese Protokolle regeln Notwendigkeiten wie die Weiterleitung des Datenverkehrs und die Datenübertragung.

 

Einige Anwendungsprotokolle bieten auch eine sichere Konnektivität, die es autorisierten Fachleuten ermöglicht, die genehmigten Daten ihrer Kunden mit bestimmten Anwendungen von Drittanbietern zu teilen.

 

Die meisten Internetprotokolle lassen Tausende oder sogar Millionen von Anwendungen über sie laufen. Sie werden als «thin» also «dünn» definiert.

 

Krypto-Währungsprotokolle – wie zum Beispiel solche, die es ermöglichen, einer digitalen Brieftasche Geld hinzuzufügen oder die nicht rückgängig zu machenden Transaktionen, die Bitcoin erlaubt – werden jedoch als  «fat» oder «fett» bezeichnet.

 

Im Vergleich zu Internet- und Anwendungsprotokollen haben sie relativ wenige Anwendungen auf jedem Protokoll. Viele von ihnen spezifizieren, wie die Menschen die Kryptowährung oder das digitale verteilte Register, das als Blockchain bekannt ist, verwenden können.

 

Der Code des Protokolls arbeitet im Hintergrund, so dass die Benutzer der Website ihn nicht sehen können.

 

Wenn Krypto-Enthusiasten jedoch über Protokolle sprechen, erweitern sie oft die Definition, um die Website oder Plattform einzubeziehen, die es ihnen ermöglicht, mit ihren digitalen Währungen zu arbeiten, und nicht nur den zugrunde liegenden Code.

Wie bringt Yield-Farming gegenseitige Vorteile?

Personen, die sich am Staking via Protokolle beteiligen, werden im Gegenzug belohnt, in der Regel durch Token oder Anteile an eingenommenen Gebühren, die von den Benutzern eines Protokolls gezahlt werden.

 

Yield-Farmer erhalten oft native Token, die verschiedene Anwendungen auf demselben Protokoll, das sie verteilt, aktivieren.

 

Musicoin zum Beispiel ist eine Musik-Streaming-Plattform, die native Token herausgibt, die die Menschen einlösen, um die Lieder der Musiker zu hören oder ihre Videos anzusehen.

 

Das Yield-Farming bietet auch Vorteile für die verschiedenen Protokolle, von denen sich die meisten noch im Anfangsstadium ihrer Existenz befinden.

 

Eine aktive und wachsende Basis von begeisterten Benutzern erleichtert es den Protokollen, ihre frühen Aktivitäten zu boosten und die Aufmerksamkeit der Interessengruppen auf sich zu ziehen.

Was ist die Geschichte von Yield-Farming?

Die Menschen haben unterschiedliche Meinungen darüber, wann das Yield-Farming begann, aber viele sagen, dass es 2018 begann, als FCoin – eine inzwischen nicht mehr existierende chinesische Börse – begann, Menschen für den Handel mit Kryptogeld zu belohnen.

 

Das FCoin-Team erfand das so genannte Trans-Fee-Mining-Modell.

 

Kurz gesagt, die Plattform gab die Transaktionsgebühren der Benutzer am nächsten Tag über ihre FT-Token zurück. FCoin schüttete ausserdem 80 % seiner Einnahmen jeden Tag an diese Personen aus und gab ihnen Beträge proportional zur Anzahl der gehaltenen FT-Token.

 

Dank eines Protokolls namens Compound und der damit verbundenen Krypto-Währungs-Token namens cToken erfreute sich das Yield-Farming in jüngerer Zeit zunehmender Beliebtheit.

 

Compound kam 2017 auf die Kryptowährungsszene, aber die Menschen erhielten die Token erst im Juni 2020. Als dies geschah, wurde das Yield-Farming unter den Krypto-Investoren zu einem besonders heissen Thema.

 

Compound ist eine Kreditplattform, die es Kreditnehmern ermöglicht, Kredite aufzunehmen.

 

Kreditgeber gewähren diese Darlehen, indem sie ihre Krypto-Währungen in das Firmenprotokoll einsperren.

 

Die entsprechenden gezahlten oder erhaltenen Zinssätze hängen von Angebot und Nachfrage in Bezug auf bestimmte Krypto-Assets ab, die von den Kreditgebern zur Verfügung gestellt werden.

 

Obwohl es auch andere kryptobasierte Anleihe- und Leihplattformen gibt, zeichnet sich Compound dadurch aus, dass es die Kreditgeber mit ERC-20-Token belohnt.

 

Ein ERC-20-Token ist eine Art Krypto-Währung, die ausschliesslich zur Verwendung auf der Ethereum-Plattform bestimmt ist.

 

Sobald eine Person ihre Krypto-Währung in das Compound-Protokoll einsperrt, erhält sie eine entsprechende Menge cToken, die für sie verzinst werden.

 

Sie können sie jederzeit einlösen, um die ursprüngliche Kryptowährung zuzüglich Zinsen zurückzuerhalten.

Wie funktioniert Yield-Farming?

Wenn jemand seine Gelder an ein Protokoll sperrt, bleiben diese Kryptowährungen in einer digitalen Brieftasche und ermöglichen eine Transaktion auf der Blockchain.

 

Dann verdienen diese gesperrten digitalen Vermögenswerte Belohnungen, einschliesslich Zinsen (oder einen Ertrag).

 

Bei den Vereinbarungen zu Yield-Farming handelt es sich meist um intelligente Verträge (Smart Contracts), so genannte Liquiditätspools.

 

Ein Smart Contract ist eine auf der Blockchain bestehende Vereinbarung, die automatisch funktioniert, solange alle Parteien bestimmte Parameter einhalten.

 

Ein Vertrag, der beispielsweise die von einem Auftragnehmer ausgeführte Arbeit betrifft, würde diese Person nach Abschluss der Arbeit bezahlen, ohne dass das Eingreifen einer Person erforderlich ist.

 

Der Smart Contract eines Liquiditätspools enthält Gelder, die ihm von Anbietern hinzugefügt werden. Die Personen werden im Gegenzug belohnt, entweder in Form von Nutzungsgebühren im Zusammenhang mit der Plattform oder in Form von Belohnungsgutscheinen.

 

Einige Protokolle sehen auch Auszahlungen über mehrere Kryptowährungen vor, so dass die Menschen ihr Vermögen diversifizieren können. Sie können dann diese Belohnungen in Kryptowährung in anderen Protokollen sperren, um ihre Erträge zu maximieren.

 

Einer der Gründe für den Popularitätsboom von Compound war die Entscheidung, $COMP-Token an Liquiditätsanbieter zu vergeben, was die Kontrollrechte über das Protokoll ermöglichte.

 

Als Compound damit begann, diese anzubieten, stieg es an die Spitze der DeFi-Rangliste auf und sorgte dafür, dass mehr Menschen auf das Protokoll aufmerksam wurden.

 

Im Gegensatz zu den cToken haben die $COMP-Token keinen Ertrag. Dennoch sind die Menschen an ihnen interessiert, weil sie eine vielversprechende Zukunft für Compound sehen und glauben, dass sich die Governance-Rechte als wertvoll erweisen könnten.

 

Yearn Finance ist ein weiteres Protokoll, das Farmern, die Erträge erwirtschaften, Governance-Token anbietet.

 

Die Einzelheiten, wie viele Belohnungen die Menschen dafür erhalten, dass sie ihre Kryptowährungen in Protokollen festhalten, und welche Währungen sie dafür erhalten, variieren jedoch.

 

Das ist einer der Hauptgründe dafür, dass viele Yield-Farmer häufig ihr Vermögen zwischen mehreren Protokollen verschieben, immer auf der Suche nach den grössten Belohnungen. 

Wie populär ist Yield-Farming?

Viele Menschen, die neugierig auf Yield-Farming sind, fragen sich vielleicht, ob es sich dabei nur um ein Thema handelt, das in letzter Zeit in den Schlagzeilen steht, oder ob sich eine wachsende Zahl von Menschen wirklich daran beteiligt.

 

Eine genaue Möglichkeit, die Realität abzuschätzen, besteht darin, eine Metrik namens «Total Value Locked» (TVL) zu beobachten. Sie repräsentiert das Gesamtvermögen, das in Leihplattformen oder Protokollen im Zusammenhang mit dieser Kryptoaktivität gesperrt ist.

 

Je höher der TVL steigt, desto mehr nimmt die Beteiligung am Smart-Yielding zu. Ein Blick auf den TVL zeigt einer Person den Gesamtwert der Kryptowährungen, die in diese Protokolle gesteckt werden.

 

Man kann den TVL auch zur Rate ziehen, um den relativen Marktanteil der verschiedenen Protokolle zu sehen, bevor man sich entscheidet, sich mit ihnen zu befassen.

 

Eine Online-Quelle namens DeFi Pulse ist eine weithin zitierte Autorität für die Darstellung der Gesamtaktivität im Zusammenhang mit Yield-Farming.

 

Um sich eine Vorstellung davon zu machen, wie stark Yield-Farming zunimmt, sollte man bedenken, dass zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels in den drei wichtigsten Protokollen, die auf DeFi Pulse aufgelistet sind, ein TVL von mehr als 4 Milliarden Dollar enthalten war.

 

Es ist jedoch zu bedenken, dass das Yield-Farming noch weit davon entfernt ist, zum Mainstream zu werden.

 

So erfreut es sich zwar bei Krypto-Enthusiasten, aber noch nicht bei der breiten Öffentlichkeit grosser Beliebtheit. Die Zeit wird zeigen, ob sich das ändern wird.

Welches sind die Vorteile und Nutzen des Yield-Farmings?

Die Investoren von heute nutzen zahlreiche Apps, um ihre Investitionen zu verfolgen. Eine Person, die mit diesen Apps vertraut ist, wird feststellen, dass es fast keine Lernkurve bei den Anwendungen zum Yield-Farming gibt.

 

Sie verfügen über benutzerfreundliche Oberflächen, die es den Benutzern ermöglichen, die verfügbaren Projekte zu sehen, welche Staking anbieten, und dann die Höhe der Kryptowährung zu wählen, die sie beisteuern möchten.

 

Ein weiterer Vorteil von Yield-Farming ist, dass die Leute nicht viel brauchen, um damit anzufangen. Die beiden Hauptanforderungen sind, dass jemand Ethereum und ein Kryptowährungs-Wallet hat.

 

Die niedrige Eintrittshürde spricht Menschen an, die erkunden wollen, was Yield-Farming bietet, ohne einen komplizierten Prozess durchlaufen zu müssen.

 

Es ist auch hilfreich, dass es viele Verzeichnisse und regelmässig aktualisierte Listen zu Yield-Farming-Möglichkeiten gibt.

 

Das Gewinnpotenzial ist ein weiterer grosser Vorteil. Menschen, die sich entschliessen, ihre Kryptowährungen frühzeitig in Protokolle einzubringen, könnten erhebliche Gewinne erzielen.

 

Der prozentuale Jahresertrag (Annual Percentage Yield, APY) ist die Hauptberechnung, die verwendet wird, um zu zeigen, was jemand mit einer bestimmten Plattform für Yielding verdienen könnte.

 

Es handelt sich dabei um einen Prozentsatz, der den Zinssatz darstellt, der mit einer Investition über ein Jahr unter Berücksichtigung von Zinseszinsen erzielt wird.

 

Einige der erfolgreichsten Yield-Farmern verdienen einen APY von bis zu mehreren hundert Prozent.

 

Einige Farmer, einschliesslich derer, die Zinseszinsen verwenden, erhalten Token, die ihnen Governance-Rechte über eine Plattform geben, die eines Tages sehr beliebt werden könnte.

 

Die Yield-Farmer können ihre Gewinne auch in andere Protokolle oder Projekte reinvestieren, was ihnen die Chance auf dauerhafte Rentabilität eröffnet.

Was sind die Risiken und Nachteile des Yield-Farmings?

Die Berechnung der kurzfristigen Belohnungen für den Yield-Farming ist eine anspruchsvolle Aufgabe. Es ist ein wettbewerbsintensiver und schnelllebiger Markt, und die Ergebnisse bleiben möglicherweise nicht durchgehend lukrativ.

 

Eine andere Sache, der man sich bewusst sein sollte, ist, dass es zwar einfach ist, sich zu engagieren, dass es aber nicht so einfach ist, die profitabelsten Strategien herauszufinden.

 

Die Menschen sollten Yield-Farming nicht als einen garantierten Weg zu Reichtum betrachten.

 

Die hohen Ethereum-Gaspreise, die in diesem Jahr zu beobachten waren, sind eine weitere Kehrseite des Yieldings. Gas ist die Transaktionsgebühr oder der Preiswert, den jemand zahlen muss, um eine Transaktion auf der Ethereum-Blockchain durchzuführen.

 

Die Gaspreise sind im Jahr 2020 stark angestiegen und erreichten im September an einem Tag innerhalb einer Stunde 500.000 Dollar.

 

Obwohl man also mit einer kleinen Anzahlung in das ertragreiche Yield-Farming einsteigen kann, lohnt es sich vielleicht nicht, sich mit einer weniger als fünfstelligen Investition zu beteiligen.

 

Andernfalls werden die Gasgebühren höher sein als der Ertrag.

 

Eine kürzlich durchgeführte Analyse deutet auch darauf hin, dass die Menschen, die die höchsten Beträge an Kryptowährungen zur Verfügung haben – eine Gruppe, die allgemein als «Wale» bekannt ist – am ehesten von Ertragsfarmen profitieren werden.

 

In einem Beispiel schloss ein Wal mehr als 97 Millionen Dollar an Stablecoins in einem Protokoll ein und verdiente innerhalb von drei Wochen 800.000 Dollar. Ein anderer Wal steckte 40,6 Millionen Dollar rein und verdiente in der gleichen Zeit 500.000 Dollar.

 

Das soll nicht heissen, dass die Menschen nicht immer noch gute Ergebnisse erzielen können, wenn sie weniger investieren. Sie sollten sich jedoch darüber im Klaren sein, dass die ultralukrativen Ergebnisse höchstwahrscheinlich bei Menschen eintreten können, die Zugang zu enormen Mengen an Krypto-Währungen haben.

 

Jason Lau, der Chief Operating Officer von OkCoin, wies auch darauf hin, dass der mit den meisten Protokollen verbundene APY die erwartete Rendite für ein ganzes Jahr anzeigt. Die meisten Yield-Farming-Projekte dauern jedoch nur wenige Wochen.

 

Er sagte: «Die tatsächliche Berechnung der Ertragsprozentsätze ist nicht transparent, und die Landwirtschaft für eine bestimmte Belohnung dauert oft nur wenige Tage bis Wochen, wobei die Projekte die Belohnung mit der Zeit oft reduzieren.»

Ist Yield-Farming sicher?

Yield-Farming ist wie viele andere Investitionsmöglichkeiten insofern gefährlich, als sie für Menschen, die die Fallstricke nicht verstehen, gefährlich sein kann.

 

Eine praktische Möglichkeit für Investoren, sich so sicher wie möglich zu machen, besteht darin, das mit ihren Entscheidungen verbundene Risiko-Ertrags-Verhältnis zu mässigen. Ein Mann verlor 5'000 Dollar, als Token-Preise über Nacht um das Hundertfache ihres ursprünglichen Wertes fielen.

 

Eine kürzlich durchgeführte Umfrage ergab auch, dass 40% der Personen, die im Yield-Farming aktiv sind, nicht wissen, wie man Smart Contracts liest.

 

Dieses Unwissen könnte bedeuten, dass sie keine potenziellen Warnsignale erkennen können, die eine Vereinbarung übermässig riskant machen oder sogar zu einem regelrechten Betrug führen könnten.

 

Wenn sich eine Person bei der Auslegung eines Smart Contracts auf eine externe Partei verlässt, muss sie dieser Person sehr viel Vertrauen entgegenbringen.

 

Auch das Yield-Farming kann aufgrund der technischen Abhängigkeit von Smart Contracts unsicher werden. Fehler im Kodex können unerwartete Folgen haben.

 

Ein kürzlich aufgetretenes Problem betraf einen Fehler in einem Smart Contract für das Yam Finance-Protokoll.

 

Der Fehler verursachte ein unbeabsichtigtes Wachstum des Markenangebots, was schliesslich den Wert der Token aller Beteiligten mit der Zeit verringern würde. Dieses Problem kam ans Licht, nachdem die Menschen Millionen in das Protokoll gesteckt hatten.

 

Das Team, das hinter Yam Finance steht, gab auch zu, dass es seinen Kodex nicht geprüft hatte, bevor es ihn der Welt bekannt gab.

 

Probleme mit Smart Contracts können aufgrund des Potenzials für menschliches Versagen jederzeit auftauchen.

 

Investoren können jedoch Yield-Farming für sich selbst sicherer machen, indem sie Protokolle wählen, die regelmässigen Kontrollen unterzogen werden, um Probleme aufzudecken und zu lösen.

 

Sogar Personen, die stark im Yield-Farming engagiert sind, beschreiben dieses als riskant, wobei einige zugeben, dass die vollen Risiken in diesen frühen Phasen unbekannt bleiben.

 

Wie die meisten Investoren jedoch wissen, ist es manchmal notwendig, die Komfortzone zu verlassen, damit sich Investitionsentscheidungen auszahlen.

 

Wenn man sich die Zeit nimmt, sich so gut wie möglich über die Protokolle und die allgemeinen Vor- und Nachteile des Yield-Farmings zu informieren, wird man besser in der Lage sein zu entscheiden, wie es weitergeht.

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